A cada trimestre, observo os números das despesas de capital provenientes dos principais provedores de nuvem e, a cada trimestre, eles conseguem me surpreender. Desta vez, porém, atravessamos um território que é genuinamente difícil de processar. Os cinco maiores fornecedores de infraestruturas de nuvem e IA dos EUA (Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta e Oracle) comprometeram-se coletivamente a gastar entre 660 mil milhões de dólares e 690 mil milhões de dólares em investimentos em 2026, quase duplicando o que gastaram há apenas um ano.
A Amazon lidera o grupo com US$ 200 bilhões projetados, a maior parte direcionada a data centers e computação de IA. A Alphabet comprometeu US$ 175 a US$ 185 bilhões, acima dos US$ 91 bilhões em 2025. A Microsoft está caminhando para US$ 120 bilhões ou mais, já tendo gasto US$ 37,5 bilhões em um único trimestre. A Meta está entre US$ 115 e US$ 135 bilhões, e a Oracle tem como meta cerca de US$ 50 bilhões. Para contextualizar, só quatro empresas planeiam investir cerca de 630 mil milhões de dólares, um aumento de 62% em relação ao recorde de 388 mil milhões de dólares que gastaram em 2025.
O que eles estão comprando? Principalmente chips, edifícios e eletricidade. Os gastos se dividem pela pilha do data center de IA: GPUs e aceleradores personalizados, como as unidades de processamento Tensor do Google e o Trainium da Amazon, os próprios data centers físicos com refrigeração líquida e pisos de alta densidade e, muitas vezes, a infraestrutura de energia para operar tudo, incluindo contratos de compra de energia e até mesmo geração a gás no local, onde a rede não consegue acompanhar. Aproximadamente dois terços do dinheiro vão para a computação e um terço vai para instalações, energia, refrigeração e redes, com a quota de energia a aumentar a cada trimestre.
